工程建设：鼓励民资进入 受益基建复苏

交通运输基础投资建设受政策支持，进一步鼓励民间资本进入。2012 年1 季度我国 GDP 增速 8.1%，创出 09 年中期以来新低。其中固定资产投资增速 20.9%，同降 2.9个百分点，影响经济增速较大。在消费、出口无法支持经济增速状态下，关于基建投资重启的预期在近期尤为强烈。2012年 3月温家宝总理主持国务院常务会议讨论通过了《“十二五”综合交通运输体系规划》规划明确了认真推进交通运输基础设施建设，推进国家高速公路网规划项目和农村公路建设；中国交通运输部发出《关于鼓励和引导民间资本投资公路水路交通运输领域的实施意见》，继续鼓励民间资本投资交通运输建设，鼓励和引导民间资本进入交通运输基础设施等领域。

国家“适度超前”的交通发展战略，建设需求仍有空间。我国高速公路网还有近 40%路段没有建成。国家批准 86000 公里的国家高速公路网，目前只完成了 5.87万公里；规划的 34条主线，目前仅仅只有京哈、京港澳等七条线实现了全线贯通，省际之间的断头路还有 6000多公里。 “十二五”期间，交通部确定了三个方面的建设重点，包括加快推进国省道建设，将安排国省道改造 18万公里，其中新改建 8万公里，重点建设 15条国道，长达 1.7万公里。因此，我国相关交通建设需求仍具有发展空间。

2012 年 1-4 月我国交通建设增速下滑趋缓。我国 2012 年 1-4 月的交通固定资产投资月度累计额达 2858亿，较 2011 年同期下降 5%，其中 4月单月完成投资 1004亿，同比基本持平，环比提升 18%。在交通运输投资中占比最大的公路建设投资 1-4月投资规模达到 2442亿元，同比下滑 4%，其中 4 月单月完成 867亿，同比下滑 8%，但是环比 3月增长 21%。

相关重点区域与公司：(1)中西部交通建设投资仍然处于较好的增长态势，12 年各省市固投增速排前列分别为贵州、甘肃、重庆、四川等省市。(2)公司推荐包括①成都路桥：12 年新签订单爆发， “北改”与天府新区建设启动带来市政发展机会(预计 12-13 年 EPS0.78、1.00元，谨慎增持) 。②四川路桥：重组实施中，在手订单充裕，业绩承诺下彰显估值优势，注入后川内高速公路市占率达 30%(预计 12-13年 EPS0.35、0.42元，按业绩承诺注入后 12年 EPS0.57元，谨慎增持) . (3)区域企业关注：西部：北新路桥、新疆城建、西藏天路；中部：龙建股份；东部：科达股份。